• rozwiń

Kredyty będą jeszcze tańsze? Sprzyjają temu spadające ceny

Kredyty będą jeszcze tańsze? Sprzyjają temu spadające ceny
Foto: shutterstock.com Foto: RPP obniżyła główną stopę NBP o 50 punktów bazowych w październiku

Według ekonomistów Rada Polityki Pieniężnej w I kwartale tego roku obniży jeszcze stopy procentowe. Głównym argumentem, który przeważy za podjęciem takiej decyzji będzie, ich zdaniem, pogłębiająca się i przedłużająca deflacja w Polsce.

Z najnowszego konsensusu wynika, że RPP na najbliższym posiedzeniu decyzyjnym zaplanowanym na 13-14 stycznia pozostawi stopy procentowe NBP bez zmian (uważa tak 22 z 23 ankietowanych ekonomistów).

Obniżka w marcu?

Główna stopa procentowa NBP wynosi obecnie 2 proc. w skali rocznej. Zdaniem większości ankietowanych ekonomistów do obniżki stóp NBP w I kwartale jednak dojdzie. Najwięcej głosów spośród ekonomistów prognozujących obniżkę uzyskał marzec.

Właśnie w marcu redukcji stóp o 25 punktów bazowych oczekują m.in. ekonomiści z BZ WBK.

- Argumentem za podjęciem takiej decyzji będą przede wszystkim dane inflacyjne. W przypadku grudnia spodziewamy się pogłębienia spadku wskaźnika CPI do prawie minus 1,0 proc. rdr. Deflacja w strefie euro nie będzie jednomiesięczna, będzie to dłuższy okres. Niska inflacja będzie przez nas importowana i pozostanie poniżej zera dłużej niż oczekuje tego RPP. Na pewno do końca pierwszego półrocza, a może nawet do końca III kwartału. Będzie to czynnik powodujący dyskomfort w RPP, który skłoni ją do obniżki stóp - powiedziała Agnieszka Decewicz, ekonomistka z BZ WBK.

Piotr Kalisz, główny ekonomista banku Citi Handlowy, w bazowym scenariuszu zakłada obniżki stóp NBP łącznie o 50 punktów bazowych, najprawdopodobniej w dwóch krokach, w lutym i marcu. Następnie stopy procentowe NBP pozostaną jego zdaniem stabilne do połowy 2016 roku.

- Ze względu na bardzo głęboki spadek cen ropy naftowej ryzyko obniżek stóp procentowych wzrosło w porównaniu z poprzednimi miesiącami - powiedział Kalisz.

Kluczowy głos

Po tym, jak RPP obniżyła główną stopę NBP o 50 punktów bazowych w październiku ekonomiści liczyli, że do kolejnej redukcji stóp dojdzie już w listopadzie. Zaskoczeniem dla większości z nich było pozostawienie przez RPP stóp procentowych bez zmian. Z opublikowanych przez NBP wyników głosowań RPP wynika, że do obozu przeciwników obniżki stóp dołączyła w listopadzie sprzyjająca do tej pory łagodnej polityce pieniężnej Elżbieta Chojna-Duch. Wnioski o obniżkę stóp o 25 i 50 punktów bazowych nie zostały przyjęte stosunkiem głosów 6 do 4 (prezes NBP Marek Belka dysponujący głosem rozstrzygającym w przypadku remisu został przegłosowany).

W opinii ekonomistów to właśnie głos Chojny-Duch jest w tej chwili kluczowy w kontekście możliwości przegłosowania kolejnej redukcji stóp. Na razie jednak z jej ostatnich wypowiedzi wynika, że nadal jest za stabilizacją. W rozmowie z PAP 19 grudnia przyznała, że osłabienie złotego jest korzystne dla gospodarki i o ile będzie miało trwalszy charakter, można je traktować jako pewien substytut obniżki stóp procentowych. Dodała, że skala i czas trwania deflacji w Polsce zależy od cen ropy naftowej, na co RPP nie ma wpływu.

Deflacja to problem

Szansę na redukcję stóp NBP zwiększyła jednak w ostatnim czasie wypowiedź Jerzego Hausnera, który przyznał 15 grudnia w rozmowie z "The Wall Street Journal", że wydłużenie się okresu występowania deflacji na wiosnę tego roku byłoby w jego opinii poważnym problemem i byłby to sygnał do potencjalnego dostosowania poziomu stóp.

Ekonomiści z Plus Banku, oczekujący obniżki stóp NBP o 25 punktów bazowych w lutym, swoją prognozę opierają właśnie na tym, że wniosek taki poprze Jerzy Hausner. - Mamy prognozę inflacji za grudzień na poziomie -0,9 proc. rdr. Naszym zdaniem dane te mogą przekonać profesora Hausnera, który może ulec i poprzeć obniżkę stóp w lutym - powiedział ekonomista banku Rafał Sadoch.

Podziel się:

Bądź na bieżąco:
  • Komentarze (0)

Dodaj Komentarz

Zaloguj się , aby dodać komentarz
Forum jest aktualizowane w czasie rzeczywistym
+0 nowe komentarze

Zasady forum

Publikowane komentarze są prywatnymi opiniami użytkowników portalu. TVN24BiŚ nie ponosi odpowiedzialności za treść opinii.

Ustawienia

Zamknij ustawienia
Ustawienia zostały zapisane